Фонд VanEck: первый ETF Solana в США 1177

Forward Industries не удалось продвинуть стратегию по консолидации публичных компаний, владеющих крупными запасами Solana. Компания, которая считается крупнейшей публичной казначейской структурой с фокусом на SOL, направила предложения сразу трем конкурентам. Но все они либо отклонили сделку, либо просто не стали на нее отвечать.

Речь идет о Solana Company, Brera Holdings и SkyAI. Каждая из этих компаний также владеет собственными резервами SOL и торгуется на бирже как самостоятельный инструмент для инвесторов. Все они хотят получить доступ к Solana через акции, а не напрямую через крипторынок. Forward Industries пыталась объединить такие активы в одну более крупную структуру. Только пока эта идея не получила поддержки.

Что происходит с Forward Industries

Forward Industries предложила целевым компаниям оплату своими акциями. Акционерам Solana Company предлагалось 0,386 акции FWDI за каждую акцию HSDT. Для Brera Holdings предложение составляло:

• по 1,54 акции FWDI за одну акцию SLMT;
• для SkyAI – 0,367 акции FWDI за одну акцию SKYA.

Формально условия включали премию к рыночной цене, но этого оказалось недостаточно. Совет директоров Brera отклонил предложение, заявив, что оно не отвечает интересам компании. Solana Company также отказалась от сделки и решила не начинать дальнейшие переговоры. SkyAI не дала ответа до истечения установленного срока. Для Forward Industries это стало серьезным ударом. Потому что компания рассчитывала показать рынку не только накопление SOL, но и внешний рост через сделки слияния и поглощения.

Главная проблема заключается в состоянии собственного портфеля Forward. За прошлый год компания купила почти 7 миллионов SOL примерно за $1,6 млрд. Средняя цена покупки составила около $232 за токен. При этом сейчас Solana торгуется значительно ниже этого уровня – около $75. Это означает, что позиция компании находится в глубоком нереализованном убытке, который превышает $1 млрд.

Именно это, вероятно, и стало ключевой причиной отказов. Принимая акции FWDI в качестве оплаты, акционеры целевых компаний фактически получали бы долю в структуре, чья ставка на SOL уже сильно просела. Для советов директоров это выглядит не как чистый доступ к Solana, а как наследование чужих убытков и дополнительного риска.

Forward Industries по-прежнему остается крупнейшим игроком в узком секторе публичных Solana-казначейств. Но провал предложений показывает, что одного размера позиции недостаточно. Пока SOL остается далеко ниже средней цены покупки Forward, конкурентам выгоднее сохранять независимость, а не обменивать свои активы на акции компании с тяжелым отрицательным фоном.

Акции BitGo Holdings заметно подорожали после того, как компания объявила о запуске новой программы обратного выкупа собственных акций. На фоне этой новости бумаги криптокомпании, торгующиеся на NYSE под тикером BTGO, прибавили около 13%. Для инвесторов это стало сигналом, что руководство пытается поддержать рынок и показать уверенность в финансовом положении бизнеса.

Как выкуп подтолкнул акции BitGo к новым высотам?

Сумма программы выкупа составит $50 млн. Она вступает в силу сразу и не имеет заранее установленного срока завершения. Это значит, что компания сможет выкупать бумаги постепенно. Она будет ориентироваться на рыночные условия, цену акций, доступную ликвидность и внутренние финансовые приоритеты. По предварительным оценкам, в рамках программы BitGo может выкупить до 8% от общего количества акций, находящихся в обращении.

Обратный выкуп акций обычно воспринимается рынком как позитивный фактор. Когда компания покупает собственные бумаги, она сокращает их количество в свободном обращении. В теории это может поддержать цену акций и повысить привлекательность компании для инвесторов. Кроме того, такой шаг часто трактуется как заявление менеджмента о том, что текущая рыночная оценка бизнеса выглядит заниженной.

Руководство BitGo именно так и объясняет решение о запуске программы. В компании заявили, что выкуп акций отражает доверие к долгосрочным перспективам бизнеса и прочному финансовому положению. Для BitGo это особенно важно. Поскольку после выхода на биржу акции компании заметно потеряли в цене.

BitGo работает в сфере инфраструктуры цифровых активов. Компания предоставляет услуги безопасного хранения, торговли и расчетов с криптовалютами. Ее решения используют криптовалютные биржи, финансовые организации, инвестиционные платформы и другие участники рынка цифровых активов. По данным компании, через инфраструктуру BitGo проходит около 20% всех транзакций с биткоином в блокчейне по стоимости.

Динамика ценных бумаг после IPO

При этом рыночная динамика после IPO для BitGo оказалась слабой. Компания провела первичное размещение акций в январе по цене $18 за бумагу. С того момента котировки снизились примерно на 67% и сейчас находятся около $6,18 за акцию. Поэтому часть аналитиков считает, что объявленный выкуп является не только выражением уверенности, но и попыткой стабилизировать стоимость бумаг после сильного падения.

Рыночная капитализация BitGo составляет около $716 млн. Это относит компанию к категории микрокапитализационных эмитентов, то есть бизнесов с оценкой менее $1 млрд. Такие акции могут сильнее реагировать на корпоративные новости. Особенно если речь идет о поддержке котировок со стороны самой компании.

Сеть Stellar переходит на квантовую криптографию, но до этого еще далеко. Фонд развития Stellar опубликовал свой План квантовой готовности. Это трехэтапная дорожная карта по переходу сети к постквантовой криптографии. К концу 2027 года каждый аккаунт Stellar должен иметь возможность добавлять квантово-безопасные ключи, сохраняя при этом тот же адрес. Корпоративные кошельки могут начать переход уже в этом году.

Выбор времени не случаен. Исследователи постоянно снижают предполагаемую стоимость взлома шифрования, обеспечивающего безопасность Stellar и почти всех других блокчейнов, а крайний срок неумолимо приближается.

Как сеть Stellar внедряет план квантовой готовности

QPP – это программа SDF, призванная заменить существующую в сети схему подписи Ed25519 на квантово-безопасные альтернативы до того, как квантовые компьютеры смогут её взломать. Ed25519 относится к семейству эллиптических кривых, которые алгоритм Шора может взломать на достаточно мощной квантовой машине.

План внедрят в три этапа:

• Этап 1 (2026). В Soroban, платформу смарт-контрактов Stellar, в качестве собственных функций хоста добавляется постквантовая проверка подписи. Первыми схемами являются ML-DSA-44 и ML-DSA-65, стандарты подписи, утвержденные NIST в 2024 году. В этом году предприятия смогут перейти на квантово-безопасные учетные записи контрактов благодаря абстракции учетных записей в Soroban.
• Этап 2 (2027). Обновление протокола позволит внедрить квантово-безопасные подписывающие устройства в обычные учетные записи с помощью существующей операции set_options. Для поддержки новых ключей потребуется обновление кошельков, SDK и якорей.
• Этап 3 (открытый срок). Ed25519 устаревает. Сеть перестает принимать старые подписи для новых транзакций. SDF заявляет, что работа по обеспечению готовности завершится в 2027 году. Однако активация зависит от того, насколько быстро будут развиваться квантовые вычисления.

Почему у Stellar более простой путь с сравнении с другими сетями

Stellar разделяет идентификацию учетной записи и ключи подписи. И это решение сейчас оправдывает себя. Адрес G – это стабильный идентификатор. Ключи, авторизующие транзакции, можно менять, не затрагивая его.

Это означает отсутствие нового аккаунта, изменения адреса и переноса баланса. Пользователь добавляет квантово-безопасный подписант к своему существующему аккаунту, а затем удаляет старый ключ Ed25519. В большинстве блокчейнов смена ключей означает перемещение всего на новый адрес и обновление каждой системы, которая ссылается на старый.

Есть и обратная сторона медали. Адреса Stellar напрямую кодируют открытый ключ Ed25519, в то время как адреса Bitcoin и Ethereum представляют собой хеши открытых ключей. В этих цепочках открытый ключ раскрывается только после первой транзакции учетной записи. В Stellar же целью является каждый адрес в сети, включая неактивные учетные записи, которые никогда ничего не подписывали. Это делает обновление более срочным, даже если путь к нему более гладкий.

По итогам торгов американскими спотовыми ETF на Ethereum, 8 июня, наблюдался чистый отток средств в размере $4,95 млн. Общий объем торгов достиг $483,85 млн, а чистые активы составили $9,16 млрд. После последнего обновления на эти фонды пришлось 4,56% рыночной капитализации Ethereum.

Падение ETF на Ethereum снижается

Падение Ethereum-ETF усиливается. Поскольку ETHA и FETH возглавляют ежедневный отток средств.

Отслеживая динамику каждого ETF на Ethereum, последние данные показывают, что ETHA от BlackRock лидирует в группе по чистым активам и торговой активности. Чистые активы ETHA составляют $4,75 млрд. Это эквивалентно 2,36% доли Ethereum. Фонд зафиксировал ежедневный чистый отток средств в размере $4,53 млн и ежедневный отток 2720 ETH. ETHA торговался по цене $12,57, снизившись на 1,02%, при объеме торгов в $355,36 млн. Ежедневный объем торгов достиг 28,21 миллиона акций, что является самым высоким показателем среди перечисленных фондов.

Фонд FETH компании Fidelity зафиксировал второй по счету ежедневный отток средств среди котируемых продуктов. Чистый отток средств составил $415 230, а отток ETH – $249,04. Чистые активы FETH составляли $799,31 млн, а цена акций – $16,58. Цена упала на 1,01%, а объем торгов достиг $29,78 млн.

Цены на Grayscale ETH и ETHE остаются неизменными

По объему чистых активов ETH, принадлежащий Grayscale, занимает второе место с показателем в $1,46 млрд. Фонд не зафиксировал ни чистого притока средств, ни притока ETH. ETH торговался по цене $15,83. Курс снизился на 0,94%, при объеме торгов в $46,86 млн. Объем торгов достиг 2,95 миллиона акций, а комиссия составила 0,15%.

Фонд ETHE компании Grayscale занял второе место с чистыми активами в размере $1,30 млрд. Также был зафиксирован нулевой ежедневный чистый приток средств и нулевой ежедневный приток ETH. Фонд торговался по цене $13,47 доллара, снизившись на 0,96%, при объеме торгов в $30,05 млн. Его комиссия в размере 2,50% оказалась самой высокой.

Фонд ETHB располагал чистыми активами на сумму $523,40 млн и не зафиксировал ежедневного чистого притока средств. Цена акций фонда составила $21,41, снизившись на 1,02%, при объеме торгов в $3,69 млн. Фонд ETHW располагал активами на сумму $181,06 млн и также зафиксировал нулевой ежедневный приток средств. Цена акций составила $11,90, снизившись на 1,08%, при объеме торгов в $10,10 млн.

В то время как фонды Bitcoin и Ethereum поглотили значительный отток средств во время распродажи криптовалют на этой неделе, спотовые ETF Dogecoin спокойно сохранили свои позиции. Данные от SoSoValueCrypto показывают, что три зарегистрированных в США фонда Dogecoin не зафиксировали ни одного дня оттока средств с конца января. Причем последняя падение наблюдалось 20 января.

Речь идет о фондах:

• GDOG от Grayscale;
• TDOG от 21Shares;
• BWOW от Bitwise.

Данные, собранные SoSoValue, показывают, что GDOG от Grayscale, TDOG от 21Shares и BWOW от Bitwise – это три фонда, отслеживающие данный актив. Общая сумма активов в этой группе составляет примерно $13,5 млн. Это составляет лишь небольшую часть общей рыночной капитализации DOGE. Для сравнения, GDOG от Grayscale лидирует с совокупным притоком средств в размере $10,97 млн и чистыми активами в размере $9,97 млн.

Dogecoin привлекает институциональных инвесторов, в то время как из биржевых фондов Bitcoin и Ethereum на прошлой неделе отток средств составил примерно $1,26 млрд и $216 млн соответственно. Этот контраст примечателен, даже если масштабы притока средств в DOGE остаются скромными в абсолютном выражении.

ETF Dogecoin движутся в неизменном направлении

Приведенные выше цифры свидетельствуют о самом высоком ежемесячном притоке средств в продукты DOGE с января Они указывают на восстановление спроса после нескольких более спокойных месяцев. Группа продуктов сохраняет положительный баланс каждый месяц с момента своего запуска в ноябре 2025 года.

С момента запуска в ноябре 2025 года ETF-фонды DOGE демонстрируют положительный ежемесячный чистый приток средств. При этом январь остается самым сильным месяцем за всю историю наблюдений, собрав $4,07 млн. В апреле приток составил $1,99 млн, а в мае вырос до $2,15 млн.

Приток средств имеет важное значение для молодого рынка ETF DOGE, но в абсолютном выражении он остается скромным и сосредоточен лишь в течение нескольких торговых дней, а не демонстрирует стабильного ежедневного накопления, согласно данным SoSoValue. Однако последовательность в этом направлении выделяется на фоне общего снижения склонности к риску на криптовалютных рынках.

Компания MoneyGram запустила MGUSD – долларовый стейблкоин, созданный на основе Stellar (XLM). Он создан для осуществления денежных переводов среди своих 60 миллионов клиентов и в 500 000 пунктах обслуживания. MGUSD привязан к доллару в соотношении 1:1. Он предназначен для перевода денег в платежной сети MoneyGram.

Компания MoneyGram более 85 лет занимается переводом денежных средств через границы. С появлением MGUSD она больше не использует чужие стейблкоины. Теперь она выпускает свои собственные.

Что же такое MGUSD?

MGUSD хранится в приложении MoneyGram в виде баланса личного кошелька. Клиенты могут хранить доллары, отправлять их по сети и конвертировать в местную валюту по своему усмотрению.

Это удается трем партнерам:

1. Компания Bridge, входящая в состав Stripe, является регулируемым эмитентом. MoneyGram называет его готовым к реализации Закона GENIUS. Это является отсылкой к федеральному закону о стейблкоинах, подписанному в июле 2025 года.
2. M0 предоставляет инфраструктуру смарт-контрактов, которая выпускает и сжигает токены.
3. Компания Fireblocks занимается хранением средств. MoneyGram хранит MGUSD в кошельках Fireblocks, а затем отправляет их на индивидуальные кошельки клиентов в приложении.

Токены развертываются на Stellar с момента запуска, что оставляет возможность добавления других цепочек в будущем. В MGUSD на каждом этапе реализована:

• проверка личности, KYC;
• проверка на соответствие санкциям;
• мониторинг транзакций.

Это уровень соответствия, необходимый регулируемой компании по переводу денежных средств для запуска криптовалюты в публичной цепочке.

Почему компания MoneyGram использовала Stellar для своей разработки?

MoneyGram и Stellar Development Foundation сотрудничают уже более пяти лет. До появления MGUSD эта работа представляла собой внутриприложениевый баланс долларов, работающий через API MoneyGram Ramps, который уже функционировал на таких рынках, как Колумбия и Сальвадор.

Сеть Stellar удерживает комиссии на уровне долей цента, а расчеты производятся за считанные секунды. Это отличает эффективный продукт для денежных переводов от того, который незаметно теряет средства на комиссионных сборах. Для тех, кто отправляет небольшие суммы, эта экономия является главным преимуществом.

Денель Диксон, генеральный директор Stellar Development Foundation, сформулировала это так. «Stellar создали для реального применения в институциональном масштабе. Наше пятилетнее партнерство с MoneyGram доказывает, что стейблкоины давно вышли за рамки пилотных проектов».